2×60％～70％、同感です。

ドラッグストアに限らず、
初期の吸収合併は、
完全な融合まで10年は時間を要します。

アメリカのクローガーなど、
それがないことに驚かされます。

コスモス薬品は宮崎県に誕生してＭ＆Ａをすることなく、全て自前の出店です。

コスモス薬品のもう一つの凄みは既存店売り上げがほぼぶれなく、前年比を超えています。
売り上げや利益の数値も下振れ上振れもあまりありません。この点もウォルマートに似ています。

私の経験からドラッグストアのＭ＆Ａは、Ｍ＆Ａ企業同士の既存店商圏の重複や、店舗のスクラップ＆ビルド、オペレーションの統一、更に企業マインドの統合という厄介な問題もあります。

そのためドラッグストア企業同士のＭ＆Ａにより生み出される価値は１＋１＝2ではなく、2×60％～70％位ではないでしょうか。